Catbonds: the Market Evaluation of Natural Risks Factors

Milo Bianchi; Augustin Landier; Michal Zajac

Catbonds: the Market Evaluation of Natural Risks Factors
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In Revue d'économie financière Volume 126, Issue 2, April 2017, pages 213 to 230

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Catastrophe bonds are securities with payoffs linked to natural tail events. Using a new proprietary database, we investigate the determinants of the pricing ofCATbonds.
Wefind thatCATbonds are low beta securities: they have low exposure to stock-market market risk and (although to a lesser extent) to corporate bonds risk. Their risk-premium is significantly positive and is not explained by exposure to systematic risk. We show that issuer’s reputation matters for pricing: issuance of inexperienced issuers are priced at a discount.
JEL Codes: G12, Q54.

Milo Bianchi

Augustin Landier

Michal Zajac

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ISO 690		Copy BIANCHI Milo, LANDIER Augustin, ZAJAC Michal, « Obligations catastrophes : comment les marchés financiers évaluent-ils les facteurs de risques naturels ? », Revue d'économie financière, 2017/2 (N° 126), p. 213-230. DOI : 10.3917/ecofi.126.0213. URL : https://preprod.cairn.info/revue-d-economie-financiere-2017-2-page-213.htm
ISO 690		Copy BIANCHI Milo, LANDIER Augustin, ZAJAC Michal, "Catbonds: the Market Evaluation of Natural Risks Factors", Revue d'économie financière, 2017/2 (N° 126), p. 213-230. DOI: 10.3917/ecofi.126.0213. URL: https://preprod.cairn-int.info/journal-d-economie-financiere-2017-2-page-213.htm
MLA		Copy Bianchi, Milo, Augustin Landier, et Michal Zajac. « Obligations catastrophes : comment les marchés financiers évaluent-ils les facteurs de risques naturels ? », Revue d'économie financière, vol. 126, no. 2, 2017, pp. 213-230.
MLA		Copy Bianchi, Milo, Augustin Landier, et Michal Zajac. "Catbonds: the Market Evaluation of Natural Risks Factors", Revue d'économie financière, vol. 126, no. 2, 2017, pp. 213-230.
APA		Copy Bianchi, M., Landier, A. & Zajac, M. (2017). Obligations catastrophes : comment les marchés financiers évaluent-ils les facteurs de risques naturels ?. Revue d'économie financière, 126, 213-230. https://doi.org/10.3917/ecofi.126.0213
APA		Copy Bianchi, M., Landier, A. & Zajac, M. (2017). Catbonds: the Market Evaluation of Natural Risks Factors. Revue d'économie financière, 126, 213-230. https://doi.org/10.3917/ecofi.126.0213
DOI		Copy https://doi.org/10.3917/ecofi.126.0213

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